受海外消息影响，9月11日早盘创新药概念股集体大跌，百济神州、泰格医药等龙头跌幅均超10%。然而，医疗器械板块却展现出较强的防御性，中证全指医疗器械指数目前贴近水面即将翻红，相对创新药板块明显抗跌。
从年内表现来看，中证全指医疗器械指数在8月之前甚至不如大盘走得好，更别提6-7月一路狂飙的创新药。但是临近8月，指数上升斜率明显变陡，在业绩、逻辑、资金的合力下迅速赶超上证指数，目前宽幅震荡暂作修整，可能处于二次启动前的介入良机。
目前跟踪该指数的ETF中，年内涨幅第一的是医疗器械指数ETF（159898）：将近16%。该ETF的基金规模已经连续9周保持增长，并且昨日回调期间获得2000万份的大额申购，今日早盘又获得500万份净申购，显示资金“低吸”意愿强烈。
医疗器械板块作为兼具成长性与防御性的领域，同时受益于国产替代和出海扩张双逻辑，有望成为资金新一轮配置重点。
从历史经验看，保持“在场”对捕捉行业反转机会至关重要，因为没人能精准预测市场下一主线会轮动到哪个板块。我们能做的，就是在待涨板块中选择基本面无虞的，然后在其性价比高的时候（比如现在的医疗器械）分批买入，然后等待逻辑兑现。
截至9月9日，医疗器械板块已经披露2025年中报的123家企业中，多数公司业绩表现亮眼。其中，三友医疗净利润同比增长2083.64%，阳普医疗、赛诺医疗等多家企业净利润增幅超过200%，显示行业整体盈利能力正在修复。
根据券商预测，医疗器械行业2025年预计归母净利润增速有望转正至25.91%，2025年下半年至2026年或将迎来业绩加速期——这一点将对股价形成支撑。
同时，政策环境显著改善。国家药监局今年推出十条具体举措支持医疗器械研发创新，为行业创新发展提供制度保障。随着带量采购政策逐渐温和化，企业盈利压力得到缓解。
目前中证全指医疗器械指数估值水平处于历史低位。经过4年调整，医疗器械板块估值已回归合理区间，叠加业绩改善预期与政策推力，板块具备戴维斯双击可能。
医疗器械指数ETF（159898）跟踪中证全指医疗器械指数，100%聚焦A股医疗器械板块，行业分布中医疗器械占比近90%，β质地较为纯粹。同时，ETF前两大权重股迈瑞医疗和联影医疗占比超23%，集中配置行业龙头。
投资策略上，建议采取分批建仓方式参与当前震荡行情。可考虑将计划投资资金分为3-5等份，在指数回调时分批买入医疗器械指数ETF（159898），既避免一次性买在高点的风险，又能确保在低位积累筹码。
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